裸舞 【研报掘金】旺季糟践回升与猪价反弹稳步竣事 温情出栏、资本竣事度高的生息企业

机构指出，世界降温启动，旺季糟践回升与猪价反弹稳步竣事，年底昔日有望酿成供需双强方位，撑握价钱高位防守。从三季度猪企事迹来看，行业盈利高增的配景下，企业间事迹明显分化，尤其跟着行业投入握续的盈利竣事期裸舞，α上风进一步突显，要点推选出栏、资本竣事度高的生息企业。

中枢逻辑

1.上周猪价先涨后跌，上半周猪价攀升至16.11元/公斤，后因冬至及腌腊需求回落；同期散户及二育出栏意愿进步，集团出栏提前，供应量加多，猪价运行下落，周末已跌至15.21元/公斤。现时生息主体出栏积极性高尤其是大猪出栏明显加多，供给压力尚存，展望短期价钱将连接颤动。

三级片大全

2.产能增长牢固，对来岁猪价无须过于悲不雅。本轮生猪产能从2024年5月运行牢固开垦，甘休10月，世界能繁存栏仅4073万头，同比如故下降3.20%，6个月产能仅开垦2.18%。四季度产能如故防守较低增长，对应着来岁上半年生猪供应增长将是跋扈的，展望来岁猪价下行亦是暖热的。进程前期退换，板块估值低位、安全旯旮高。提议首选资本上风凸起的观点，再兼顾成长性。

3.跟着年底糟践旺季的冉冉到来，我国生猪价钱仍然有望回升。访佛生息资本的回落，生猪生息盈利仍有望回升。甘休2024年10月末，我国能繁母猪存栏量达到4073万头，处于绿色区域，距离绿色区域上限仅有0.5%的空间；若超出上限，将投入黄色区域，将启动相应调控设施；能繁母猪存栏量存在一定去化预期。现时生猪生息板块估值仍然处于历史低位，温情产能去化预期带来的生猪生息龙头低位布局契机。

利好个股

山西证券指出，2024年以来的这轮猪价高潮，同期少有地伴跟着上游原料价钱的明显下行，从而有助于生猪生息行业进一步扩大盈利空间。生猪生息行业后续盈利工夫的握续性或有望超出阛阓的悲不雅预期，推选温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐东说念主神、东瑞股份、新但愿等生猪生息股的投资契机。

光大证券指出，世界降温启动，旺季糟践回升与猪价反弹稳步竣事，年底昔日有望酿成供需双强方位，撑握价钱高位防守。从三季度猪企事迹来看，行业盈利高增的配景下，企业间事迹明显分化，尤其跟着行业投入握续的盈利竣事期，α上风进一步突显，要点推选出栏、资本竣事度高的生息企业牧原股份、温氏股份、神农集团。

本文骨子精选自以下研报：

山西证券《农业行业周报：4季度生猪生息板块有望连接保握邃密盈利》

光大证券《农林牧渔行业周报：冬至生猪出栏积极，短期再现供强需弱》

中邮证券《农林牧渔行业诠释：供强需落，猪价承压》

东莞证券《农林牧渔行业双周报：能繁母猪存栏量接近绿色区域上限》

校对：杨舒欣裸舞